हाल के कुछ मामलों से पता चलता है कि ज्वार अंतत: सक्रियतावादी निवेश को चालू कर सकता है, जो कि हाल ही में ऐसा लग रहा था मानो यह व्यापार की दुनिया का एक हिस्सा बन गया हो। यद्यपि हाल के वर्षों में (यूके में, यह आंकड़ा 2017 और 2019 के बीच $ 5.8 बिलियन तक पहुंचने के लिए 43% बढ़ गया), कार्यकर्ता निवेशक की संपत्ति का मूल्य बढ़ रहा है, इस वर्ष अभियान की संख्या में 30% की गिरावट आई है सितंबर 2020. बेशक, ड्रॉप-ऑफ को आंशिक रूप से चल रहे कोरोनोवायरस महामारी से समझा जा सकता है, लेकिन यह तथ्य कि अधिक से अधिक नाटक बहरे कानों पर गिरते दिखाई देते हैं, कार्यकर्ता आंदोलनकारियों के लिए एक धूमिल दीर्घकालिक दृष्टिकोण का संकेत दे सकते हैं। आगे।
बिंदु का ताजा मामला इंग्लैंड से आया है, जहाँ वेल्थ मैनेजमेंट फंड सेंट जेम्स प्लेस (एसजेपी) एक विषय था कार्यकर्ता हस्तक्षेप का प्रयास किया पिछले महीने प्राइमस्टोन कैपिटल के हिस्से में। कंपनी में 1.2% हिस्सेदारी खरीदने के बाद, फंड ने ए खुला पत्र एसजेपी निदेशक मंडल ने अपने हालिया ट्रैक रिकॉर्ड को चुनौती दी और लक्षित सुधारों के लिए कहा। हालांकि, PrimeStone घोषणापत्र में चीरा या मौलिकता की कमी का मतलब यह था कि एसजेपी द्वारा सापेक्ष आसानी से ब्रश किया गया था, इसके शेयर की कीमत पर थोड़ा प्रभाव महसूस किया गया था। अभियान की बढ़ती प्रकृति और परिणाम हाल के वर्षों में बढ़ते रुझान का संकेत है – और एक जो कोविद -19 समाज में अधिक स्पष्ट होने के लिए निर्धारित किया जा सकता है।
प्राइमस्टोन प्रेरित करने में असमर्थ
प्राइमस्टोन प्ले ने पारंपरिक रूप से एक्टिविस्ट निवेशकों का पक्ष लिया; एसजेपी में मामूली हिस्सेदारी हासिल करने के बाद, निधि ने 11-पृष्ठ की मिसाइल में वर्तमान बोर्ड की कथित कमियों को उजागर करके अपनी मांसपेशियों को फ्लेक्स करने की कोशिश की। अन्य मुद्दों के अलावा, पत्र ने कंपनी की फूला हुआ कॉर्पोरेट संरचना (पेरोल पर विभाग के 120 से अधिक प्रमुख) की पहचान की, जो एशियाई हितों को दर्शाता है और शेयर की कीमत को गिराता है (स्टॉक है) गिर गया 7% 2016 से)। उन्होंने एक “पहचान” भी कीउच्च लागत वाली संस्कृति“एसजेपी के पीछे के कमरे में और अन्य समृद्ध प्लेटफॉर्म जैसे एजे बेल और इंटेग्राफिन के साथ प्रतिकूल तुलना की गई।
हालांकि कुछ आलोचनाओं में वैधता के तत्व थे, उनमें से कोई भी विशेष रूप से उपन्यास नहीं थे- और उन्होंने पूरी तस्वीर नहीं चित्रित की थी। वास्तव में, कई तीसरे पक्ष हैं बचाव के लिए आओ एसजेपी के बोर्ड ने संकेत दिया है कि ए जे बेल जैसे हितों के उदय के साथ कंपनी की गिरावट के बराबर है और अनुचित और अति सरलीकृत है, और जब ब्रूविन डॉल्फिन या राठौडो जैसे अधिक उचित टचस्टोन के खिलाफ सेट होता है, तो एसजेपी अपनी उल्लेखनीय अच्छी तरह से रखती है।
एसजेपी के उच्च व्यय पर प्राइमस्टोन की आदतों में थोड़ा पानी हो सकता है, लेकिन वे यह पहचानने में विफल रहते हैं कि उस परिव्यय का अधिकांश हिस्सा अपरिहार्य था, क्योंकि फर्म को विनियामक परिवर्तनों का पालन करने के लिए मजबूर किया गया था और राजस्व नियंत्रण के आगे झुकना पड़ा था। अपने प्रतिद्वंद्वियों के खिलाफ इसका प्रभावशाली प्रदर्शन इस बात की पुष्टि करता है कि कंपनी महामारी से उपजी क्षेत्र-व्यापी समस्याओं से जूझ रही है, कुछ ऐसा जो प्राइमस्टोन विलक्षण रूप से पूरी तरह से स्वीकार या पता करने में विफल रहा।
URW के लिए आसन्न वोट
यह चैनल भर में एक समान कहानी है, जहां फ्रांसीसी अरबपति जेवियर नील और व्यवसायी ल्योन बेस्लर ने अंतरराष्ट्रीय शॉपिंग मॉल ऑपरेटर यूनिबेल-रोडाम्को-वेस्टफील्ड (यूआरडब्ल्यू) में 5% हिस्सेदारी एकत्र की है और उरडब्ल्यू की कोशिश और सुरक्षित करने के लिए एंग्लो-सैक्सन कार्यकर्ता निवेशक रणनीति अपना रहे हैं। खुद के लिए बोर्ड सीटें और URW को अल्पावधि में अपना शेयर मूल्य बढ़ाने के लिए एक जोखिम भरी रणनीति में धकेल दें।
यह स्पष्ट है कि, खुदरा क्षेत्र की अधिकांश कंपनियों की तरह, यूआरडब्ल्यू को महामारी-प्रेरित मंदी के मौसम में मदद करने के लिए एक नई रणनीति की आवश्यकता है, विशेष रूप से अपने अपेक्षाकृत उच्च स्तर के ऋण (€ 27 बिलियन से अधिक)। उस अंत तक, यूआरडब्ल्यू के निदेशक मंडल लॉन्च होने की उम्मीद कर रहे हैं परियोजना RESET, जो कंपनी के अच्छे निवेश-ग्रेड क्रेडिट रेटिंग को बनाए रखने के लिए € 3.5 बिलियन की पूंजी जुटाने का लक्ष्य रखता है और शॉपिंग मॉल के कारोबार को धीरे-धीरे समाप्त करते हुए सभी महत्वपूर्ण क्रेडिट बाजारों तक निरंतर पहुंच सुनिश्चित करता है।
हालांकि, नील और बेस्सलर, फर्म के यूएस पोर्टफोलियो को बेचने के पक्ष में € 3.5 बिलियन की पूंजी वृद्धि को वापस लेना चाहते हैं – जिनके पास और बड़े प्रतिष्ठित शॉपिंग सेंटरों का एक संग्रह है सिद्ध किया हुआ बदलते खुदरा वातावरण के लिए प्रतिरोधी – ऋण का भुगतान करने के लिए। एक्टिविस्ट निवेशकों की योजना का विरोध कई तृतीय पक्ष सलाहकार फर्मों द्वारा किया जा रहा है जैसे कि Proxinvest तथा ग्लास लुईसबाद वाले ने इसे “अत्यधिक जोखिम वाला जुआ” कहा। यह देखते हुए कि मूडीज की क्रेडिट रेटिंग एजेंसी है भविष्यवाणी की किराये की आय में 18 महीने की मंदी की वजह से खरीदारी केंद्रों पर मार पड़ने की संभावना है – और यहां तक कि यह चेतावनी देने के लिए भी गए हैं कि पूंजी जुटाने में असफल होने के कारण RESET को URW की रेटिंग में गिरावट हो सकती है – ऐसा लगता है कि फील्ड और ब्रेसलर की संभावना है 10 नवंबर को महत्वाकांक्षाओं का खंडन किया जाएगावें शेयरधारक बैठक, उसी तरह से जैसे कि PrimeStone की है।
अल्पकालिक लाभ पर दीर्घकालिक विकास
अन्य जगहों पर, ट्विटर के सीईओ जैक डोरसी भी दिखाई देते हैं पर काबू पाने हाई-प्रोफाइल एक्टिविस्ट निवेशक इलियट मैनेजमेंट द्वारा उन्हें उनकी भूमिका से बेदखल करने का प्रयास। हालाँकि हाल ही में हुई एक समिति की बैठक में इलियट की कुछ माँगों पर चर्चा हुई, जैसे कि बोर्ड की शर्तों को तीन साल से घटाकर, एक मुख्य कार्यकारी के प्रति अपनी निष्ठा की घोषणा करना, जिसके पास कुल शेयरधारक रिटर्न की देखरेख थी 19% इस वर्ष के शुरू में सोशल मीडिया के साथ इलियट की भागीदारी से पहले।
बाजार में कहीं और नहीं किए गए atinsically uninspiring अभियानों के साथ, और एक पूरे के रूप में क्षेत्र के प्रतिगामी, क्या यह हो सकता है कि कार्यकर्ता निवेशक अपना सुराग खो रहे हैं? लंबे समय तक, उन्होंने आकर्षक एंटिक्स और बोल्ड प्रग्नोज़ के माध्यम से अपने उद्यम पर ध्यान आकर्षित किया है, लेकिन ऐसा लगता है कि कंपनियां और शेयरधारक समान रूप से इस तथ्य को पकड़ रहे हैं कि उनके पीछे, उनके दृष्टिकोण में अक्सर घातक दोष होते हैं। अर्थात्, लंबी अवधि की स्थिरता के नुकसान के लिए शेयर की कीमत की अल्पकालिक मुद्रास्फीति पर ध्यान केंद्रित किया जा रहा है, गैर-जिम्मेदार जुआ के रूप में उजागर किया जा रहा है – और एक अस्थिर पोस्ट-कोविद अर्थव्यवस्था में, विवेकपूर्ण विवेक तत्काल ऊपर बेशकीमती होने की संभावना है नियमितता के साथ लाभ।