The ब्लैक गुरुवार ’के बाद, वैश्विक बाजार 15 जून को फिर से गिर गया, जिसमें एमएससीआई एसी एशिया पूर्व जापान सूचकांक 2.34% नीचे और निक्केई 225 3.47% नीचे; दक्षिण कोरियाई शेयर बाजार और भी गिर गया, कोसपीआई के साथ 4.76% गिर गया; हांगकांग का हैंग सेंग सूचकांक 2.17% गिर गया और चीन का ए-शेयर बाजार भी कुछ गिर गया। शुरुआती कारोबार में यूरोप के प्रमुख शेयर सूचकांक पूरे बोर्ड में तेजी से गिरे। आंकड़ों के अनुसार, 15:16 बीजिंग समय के रूप में, यूके FTSE 100 सूचकांक, फ्रेंच CAC40 सूचकांक और जर्मन DAX सूचकांक क्रमशः 2.15%, 2.87% और 2.80% गिर गया। इस बीच, अमेरिकी स्टॉक इंडेक्स वायदा तेजी से गिर गया, डॉव जोन्स 30 के साथ 3.49% नीचे, एसएंडपी 500 3% से अधिक नीचे, और NASDAQ 100 नीचे 2.45% एक ही समय में। एस एंड पी 500 वीआईएक्स इंडेक्स फ्यूचर्स, एक डर गेज, 13.57% की वृद्धि के साथ जोखिम में वृद्धि। वित्तीय बाजारों में जो हो रहा है वह एक दूसरे सुधार की विशेषता है। अंतरराष्ट्रीय कच्चे तेल का वायदा भी जोखिम के प्रभाव के प्रभाव में गिर गया, डब्ल्यूटीआई के साथ कच्चे तेल का वायदा 4.91% गिर गया और ब्रेंट गिरकर 349% गिर गया, लिखो चैन कुंग और वी होंग्क्सु।
वैश्विक शेयर बाजारों में गिरावट को अमेरिकी शेयर बाजार में पिछले हफ्ते की तेज गिरावट के रूप में समझा जा सकता है। शेयर बाजार में तेजी से वापसी के बाद कोरोनावायरस और निवेशकों के लाभ के पुनरुत्थान की आशंका के बीच सुधार आया। जैसा कि अनबाउंड ने एक बार बताया था, महामारी में बदलाव अभी भी शेयर बाजार को प्रभावित करने वाला मुख्य कारक है। वर्तमान प्रकोप में एक पलटाव वैश्विक बाजारों पर वजन करेगा।
आंकड़े बताते हैं कि 14 जून को, पिछले तीन दिनों में आठ अमेरिकी राज्यों में मामलों की संख्या सबसे अधिक दर्ज की गई थी, एक दूसरी लहर का सुझाव तेजी से आ रहा है। जॉन्स हॉपकिन्स विश्वविद्यालय के वास्तविक समय के आंकड़ों के अनुसार, 7h30 15 जून, बीजिंग समय के अनुसार, संयुक्त राज्य अमेरिका में COVID-19 के 2,092,900 पुष्टि किए गए मामले और 115,700 मौतें थीं। ब्राजील और रूस जैसे देशों में, COVID-19 तेजी से फैल रहा है। इसी समय, चीन में जहां महामारी की स्थिति मूल रूप से नियंत्रण में है, बीजिंग में नए मामले सामने आए हैं। इसका मतलब यह है कि देशों में महामारी चक्र के आधार पर इसका प्रकोप लंबे समय तक बना रहेगा। जब तक महामारी को नियंत्रण में नहीं लाया जाएगा, तब तक अकेले किसी देश के बेहतर होने की संभावना नहीं है। महामारी की दीर्घकालिक प्रकृति वैश्विक पूंजी बाजार को संकट के भंवर में डाल देती है, जिससे वास्तविक वसूली हासिल करना मुश्किल हो जाता है।
इस बाजार समायोजन को इक्विटी बाजार और वास्तविक अर्थव्यवस्था के बीच विचलन का सुधार कहा जा सकता है। वास्तव में, अमेरिकी शेयरों में तेजी से सुधार का मतलब है कि वित्त और वास्तविक अर्थव्यवस्था के बीच अलगाव तेजी से गंभीर हो गया है, क्योंकि अर्थव्यवस्था इसके साथ मिलकर नहीं बढ़ी है और उम्मीदों में बदलाव के बारे में अधिक है। वास्तविक अर्थव्यवस्था में धीमी गति से वसूली निवेशकों को स्टॉक की कीमतों को समायोजित करने और सही करने का कारण बन रही है। पिछले सप्ताह की फेड बैठक से अमेरिकी अर्थव्यवस्था के लिए सतर्क दृष्टिकोण ने वित्तीय बाजारों में संदेह पैदा किया है। फेड अधिकारियों के सतर्क टिप्पणियों की एक भयावहता ने बाजार को और चिंतित कर दिया है। #
14 जून को, डलास फेड के अध्यक्ष रॉबर्ट कापलान ने वसूली के बारे में चिंता व्यक्त की। उन्होंने कहा कि अमेरिकी बेरोजगारी दर वर्ष के अंत तक उच्च या 8% से अधिक रहेगी। इस बयान से बाजार में घबराहट बढ़ गई है। हालांकि चीन द्वारा जारी आर्थिक आंकड़ों ने अर्थव्यवस्था की क्रमिक वसूली को प्रतिबिंबित किया, न तो औद्योगिक उत्पादन, खपत और न ही निवेश के आंकड़े बाजार की उम्मीदों पर खरे उतरे। ANBOUND ने एक बार बताया है कि COVID -19 का एक “लंबी पूंछ प्रभाव” है जो लंबे समय तक रहता है और एक देश से दूसरे देश में भिन्न होता है, जिसका अर्थव्यवस्थाओं पर दीर्घकालिक प्रभाव पड़ेगा। अल्पावधि में वास्तविक अर्थव्यवस्था की अक्षमता निवेशकों की आशावाद को खराब कर रही है और सुधार को अपरिहार्य बना रही है।
ANBOUND के शोधकर्ताओं द्वारा पूंजी बाजार के अवलोकन के अनुसार, अमेरिकी स्टॉक का पिछला वी-आकार का प्रतिक्षेप वास्तव में “अधिशेष पूंजी प्रभाव” था। मार्च में केंद्रीय बैंकों की अभूतपूर्व प्रोत्साहन नीतियों के बाद तरलता की अभूतपूर्व रिलीज ने तरलता संकट को कम कर दिया और शेयर बाजार के बुलबुले को भड़काते हुए महामारी और आर्थिक दृष्टिकोण के बारे में बाजार की आशा को बढ़ा दिया। COVID-19 के प्रभाव के तहत, दुनिया भर के देशों द्वारा चुने गए प्रतिक्रिया उपायों से बड़े पैमाने पर नीति आसान बनाने के पैटर्न से छुटकारा नहीं मिल सका है।
केंद्रीय बैंकों की बेल-आउट और विश्व अर्थव्यवस्था की “रिकवरी” भी बाजारों में अतिरिक्त पूंजी को बढ़ाती रहेगी। जब केंद्रीय बैंकों की भारी नीति के नकारात्मक प्रभाव दिखाई देने लगते हैं, तो शेयर बाजार भी एक सुधार की ओर बढ़ेंगे। एक बार जब बाजार वसूली की दीर्घकालिक और जटिल प्रकृति से पूरी तरह से अवगत हो जाते हैं, तो वे सतर्क और जोखिम से बचने वाली रणनीतियों को अपनाने की अधिक संभावना रखते हैं, जो बाजारों को नीचे की ओर धकेल देगा।
वित्तीय बाजार, जिसने तेजी से वी-आकार की वसूली का अनुभव किया है, फेड जैसे केंद्रीय बैंकों की अल्ट्रा-ढीली नीतियों से नकारात्मक रूप से प्रभावित हैं। दूसरे सुधार के दौरान, बाजार की धारणा में गिरावट आएगी। फेड और केंद्रीय बैंकों के पास बाजार को बचाने के लिए एक कठिन समय होगा, क्योंकि निवेशक की भावना में आगे-पीछे भविष्य के प्रोत्साहन को कम प्रभावी बना देगा। इसके अलावा, महामारी के “लंबी पूंछ प्रभाव” के तहत, पूंजी बाजार की भावना को ठीक करना मुश्किल है। भविष्य के पूंजी बाजार अस्थिर बने रहेंगे, जिससे तर्कसंगतता को बहाल करना मुश्किल हो जाएगा।
निष्कर्ष
कोविद -19 की निरंतरता और पलटाव, साथ ही साथ आर्थिक सुधार की उम्मीदों का समायोजन, तेजी से वी-आकार के पलटाव के बाद वैश्विक शेयर बाजारों को दूसरे सुधार के संकट भंवर में ले जाएगा। “अतिरिक्त पूंजी” के संदर्भ में, इस तरह के समायोजन कठोर हो सकते हैं और आर्थिक सुधार को प्रभावित कर सकते हैं या नए संकट भी पैदा कर सकते हैं।
1993 में अनबाउंड थिंक टैंक के संस्थापक, चान कुंग अब अनबाउंड मुख्य शोधकर्ता हैं। चान कुंग सूचना विश्लेषण में चीन के प्रसिद्ध विशेषज्ञों में से एक है। चैन कुंग के उत्कृष्ट शैक्षणिक अनुसंधान गतिविधियों में से अधिकांश आर्थिक सूचना विश्लेषण में हैं, विशेष रूप से सार्वजनिक नीति के क्षेत्र में।
वेई होंगशू ने पीकिंग विश्वविद्यालय के गणित के स्कूल से पीएचडी की उपाधि प्राप्त की है। 2010 में ब्रिटेन के बर्मिंघम विश्वविद्यालय से अर्थशास्त्र में और एक शोधकर्ता हैं अनबाउंड कंसल्टिंग में, बीजिंग में मुख्यालय के साथ एक स्वतंत्र थिंक टैंक।